نسبت PE خوب برای سهام چیست؟نسبت P/E بالا خوب است یا بد؟

نسبت قیمت به درآمد (نسبت P/E) یک معیار ارزش گذاری است که توسط سرمایه گذاران برای دریافت ایده ای از ارزش بیش از حد یا کمتر از ارزش سهام استفاده می شود. اما درک اینکه نسبت P/E "خوب" برای یک سهام چیست نیاز به زمینه بیشتری دارد.

نسبت P/E به تنهایی مفید نیست. بهتر است از آن به عنوان یک معیار نسبی استفاده شود، یعنی هنگام مقایسه نسبت P/E بین شرکت‌های مشابه که در همان صنعت فعالیت می‌کنند. این یکی از رایج ترین انواع تحلیل بنیادی است.

نسبت PE بالا خوب است یا بد؟

اگر می‌پرسید «آیا نسبت PE بالا خوب است؟»، پاسخ کوتاه «نه» است.

هرچه نسبت P/E بیشتر باشد، به ازای هر دلار درآمد، بیشتر پرداخت می‌کنید. این باعث می شود که نسبت PE بالا برای سرمایه گذاران بد باشد، صرفاً از دیدگاه قیمت به درآمد.

نسبت P/E بالاتر به این معنی است که شما برای خرید سهمی از درآمد شرکت هزینه بیشتری می پردازید.

بنابراین، یک نسبت PE خوب برای یک سهام چیست؟یک نسبت P/E "خوب" لزوماً به خودی خود نسبت بالا یا نسبت پایین نیست.

میانگین نسبت P/E بازار در حال حاضر بین 20-25 است، بنابراین PE بالاتر از آن می تواند بد در نظر گرفته شود، در حالی که نسبت PE کمتر می تواند بهتر در نظر گرفته شود.

با این حال، پاسخ طولانی تر از آن است.

نسبت P/E بالا، چه در مقایسه با میانگین صنعت یا میانگین تاریخی آن، به این معنی است که شما برای هر دلار درآمد بیشتر پرداخت می‌کنید، اما همچنین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران انتظار دارند شرکت در آینده درآمد سریع‌تری را افزایش دهد. در مقابل رقبای خود یا رشد گذشته خود. داشتن کسی که در این مورد به شما کمک کند، درک آن برای شما آسان تر خواهد بود. با این حال، اگر تفاوت بین حسابدار و حسابدار را درک نکنید، انتخاب یک مشاور حرفه ای برای راهنمایی شما در این موارد دشوار خواهد بود.

نسبت P/E فقط در مقایسه با یک معیار مفید است

نسبت P/E 10 ممکن است برای یک شرکت خدماتی کاملاً عادی باشد، در حالی که ممکن است برای یک تجارت نرم افزاری بسیار کم باشد.

اینجاست که نسبت های پلی اتیلن صنعت مطرح می شود. انتظارات شرکت نسبت به همتایان و رقبای اصلی خود چیست؟

این سوالی است که می‌توان با مقایسه نسبت P/E یک شرکت با نسبت‌های صنعتی یا تاریخی آن به آن پاسخ داد.

یک شاخص بازار سهام، مانند S&P 500، می تواند برای سنجش اینکه آیا شرکت نسبت به بازار بیش از ارزش یا کمتر ارزش گذاری شده است، استفاده می شود.

نسبت P/E را نیز می‌توان نسبت به میانگین P/E در صنعت، مقایسه کرد، مانند مقایسه مک‌دونالد با میانگین P/E سایر رستوران‌های فست فود.

می‌توانید داده‌های نسبت P/E صنعت را در WallStreetZen. com دریافت کنید. برخلاف اکثر وب‌سایت‌های تحقیقاتی سهام که فقط نسبت P/E را به صورت یک عدد به شما نشان می‌دهند، WallStreetZen میانگین نسبت P/E بازار و همچنین نسبت P/E شرکتی که در حال تحقیق هستید را به شما نشان می‌دهد.

در این مثال از مک‌دونالدز (NYSE: MCD)، می‌توانیم ببینیم که چگونه مقایسه نسبت PE با معیارها به ما کمک می‌کند تا تشخیص دهیم آیا نسبت PE نسبتاً خوب است یا بد.

این نمودار از WallStreetZen نسبت P/E مک دونالد را در طول زمان در مقایسه با دو معیار مهم نشان می‌دهد – میانگین نسبت P/E بازار ایالات متحده و میانگین نسبت P/E صنعت رستوران ایالات متحده.

آنچه در اینجا منحصر به فرد است این است که WallStreetZen همچنین بررسی های خودکار انجام می دهد که نسبت P/E مک دونالد را با میانگین بازار ایالات متحده و میانگین صنعت رستوران ایالات متحده مقایسه می کند و نتایج را در توضیحات ساده و یک خطی به شما ارائه می دهد.

در مثال بالا، می‌توانیم ببینیم که مک‌دونالدز نسبت به بازار ایالات متحده از دیدگاه P/E ارزش پایینی دارد، اما نسبت به صنعت رستوران‌های ایالات متحده ارزش خوبی دارد.

می توانید به سمت Wallstreetzen بروید و در جستجوی سهام مورد علاقه خود باشید تا ببینید که نسبت P / E آن با صنعت / بازار چگونه مقایسه می شود.

نسبت P/E صنعت چگونه کار می کند

نسبت PE صنعت میانگین (میانگین) نسبت P/E کلیه شرکتهایی است که در یک صنعت خاص فعالیت می کنند.

به عنوان مثال ، صنعت P/E برای تولید کنندگان خودرو ایالات متحده می تواند میانگین نسبت P/E فورد (NYSE: F) ، جنرال موتورز (NYSE: GM) و Toyota (NYSE: TM) را در میان بسیاری دیگر قرار دهد.

اگر بخواهیم نسبت P/E تسلا (NASDAQ: TSLA) را جستجو کنیم ، می خواهیم ببینیم که چگونه با همسالان خود مقایسه می شود.

در مثال بالا ، می بینیم که سرمایه گذاران حاضرند در مقایسه با سایر تولید کنندگان خودرو آمریكا ، هر سهم را برای هر سهم برای هر سهم بپردازند. اگر تسلا را به عنوان یک شرکت امیدوارکننده که در صنعت خودرویی مختل می شود که همچنان سهم بازار را از رقبای خود (مانند مردمی در ساخت. net) به دست می آورد ، مشاهده می کنید ، پس پرداخت قیمت بالاتر ممکن است معقول باشد.

با این حال ، اگر شما یک شکاک هستید ، بر اساس نسبت قیمت بالای آن به درآمد ، تسلا را بسیار ارزشمند می بینید. غالباً این مورد است که شرکت ها هنگام اولین بار عمومی نسبت به P/E بیشتری دارند - اگر عاشق تسلا و الون مسک هستید ، ممکن است بخواهید از بازگشت سهام توییتر به بازار عمومی توجه کنید.

قیمت درآمدها به شما می گوید که سهام نسبت به سایر سهام چقدر گران است

قیمت سهام به تنهایی هیچ ارتباطی با چقدر "گران" سهام ندارد - تعداد زیادی از منابع رزرو (BKNG) - صاحب سایت هایی مانند Priceline و Booking. com - با قیمت نزدیک به 1400 دلار.

با این حال ، به اندازه سایر سهام برتر وب سایت سفر گران نیست. رزرو هلدینگ دارای نسبت P/E 12 است. این را در خاطر داشته باشید.

در همین حال ، سهام شرکت Expedia (EXPE) با کمتر از 70 دلار در هر قطعه. اما نسبت P/E آن 18 است. سپس TripAdvisor (Trip) وجود دارد که با 18 دلار سهم معامله می شود ، اما دارای P/E بیش از 20 است.

بنابراین ، در حالی که شما باید 1400 دلار برای خرید یک سهم از سهام دارایی های رزرو بپردازید ، شما فقط 12 دلار برای 1 دلار درآمدهای این شرکت پرداخت می کنید ، با توجه به P/E آن 12 است. سود 1 دلار سهام.

اکنون ، دلیل پرداخت بیشتر برای TripAdvisor این است که سرمایه گذاران معتقدند که در آینده درآمد سریعتر رشد خواهد کرد.

نسبت P/E صنعت برای رزرو دارایی شامل همه همسالان و رقبا اصلی آن خواهد بود. صنعت مسافرتی و اوقات فراغت P/E تقریباً 19 است.

بر اساس رزرو هلدینگ 12 P/E ، پیش بینی می شود این شرکت درآمد خود را با نرخ زیر صنعت سفر و اوقات فراغت افزایش دهد. این که آیا این اتفاق خواهد افتاد یا نه ، چیزی است که شما باید برای خودتان تصمیم بگیرید.

اگر فکر می کنید بازار چیزی را از دست داده است و این که دارایی های رزرو به خوبی برای گرفتن سهم بازار از یک رقیب موقعیت خوبی دارند ، می توان سهام را "کم ارزش" دانست.

نسبت P/E صنعت برای سهام فردی

صنایع مختلف نسبت های مختلف P/E را دارند که "عادی" تلقی می شوند.

به عنوان مثال ، برخی از صنایع به طور متوسط 15 برابر درآمد تجارت می کنند ، در حالی که برخی دیگر 30 بار تجارت می کنند. به این دلیل است که برخی از صنایع انتظارات متفاوتی دارند.

شرکت های ابزار با توجه به درآمد کم تاریخی خود ، نسبت P/E کمتری دارند. در همین حال ، شرکت های فناوری به دلیل رشد درآمد بالاتر از نسبت P/E بالاتری برخوردار بوده اند.

این را در نظر بگیرید ، در طی سهام بزرگ فناوری رکود اقتصادی نسبت P/E نسبت به سهام اصلی مصرف کننده داشت. این امر به این دلیل است که انتظار می رفت سرمایه گذاران انتظار داشته باشند که عناصر مصرف کننده ، مانند خمیر دندان و مواد غذایی ، از سهام فناوری در مدت زمان نزدیک بهتر عمل کنند.

نحوه محاسبه نسبت P/E

راه آسان برای فکر کردن در مورد نسبت P/E این است - این همان چیزی است که شما 1 دلار از درآمد یک شرکت را پرداخت می کنید. فرمول نسبت P/E:

قیمت به درآمد (P / E) نسبت = قیمت سهام / درآمد برای هر سهم (EPS)

بیشتر وب سایت های مالی آشکارا نسبت P/E را منتشر می کنند ، بنابراین لازم نیست آن را از ابتدا محاسبه کنید. با این حال ، درک اینکه در کجا شماره ها را دریافت می کنند ، همیشه مفید است.

نسبت P/E شامل قیمت سهام یک شرکت است که می توانید در هر تعداد وب سایت تحقیقاتی سهام پیدا کنید. اما وقتی صحبت از سود هر سهم (EPS) می شود ، برخی از سایت ها و منابع از درآمد دوازده ماه (TTM) استفاده می کنند ، در حالی که برخی دیگر به سال مالی می چسبند - که بارها در تاریخ 31 دسامبر به پایان می رسد ، اما می تواند به پایان برسد. تاریخ های دیگر

بنابراین اگر یک سهام با قیمت 20 دلار در هر سهم معامله شود و در طی دوازده ماه 2 دلار در EPS داشته باشد ، نسبت P / E آن 10 است ، (20 دلار / 2 دلار).

درآمد یک شرکت درآمد خالص آن است. درآمد هر سهم (EPS) درآمد خالص شرکت است که براساس کل سهام خود برجسته است.(توجه برای سرمایه گذاران سود سهام: درآمد قبل از توزیع سود سهام محاسبه می شود)

به عنوان مثال ، برای محاسبه نسبت P/E مایکروسافت ، ابتدا باید درآمد مایکروسافت را در هر سهام محاسبه کنید.

برای دوازده ماه دنباله دار (TTM) ، که چهار چهارم اخیر مالی گزارش شده است ، مایکروسافت EPS 5. 36 دلار را ارسال کرده است. سهام آن برجسته 7. 673 میلیارد است. از 25 آوریل 2020 ، قیمت سهام مایکروسافت 174. 55 دلار است. بنابراین ، نسبت P / E آن 32. 57 (174. 55 دلار / 5. 36 دلار) است.

با این حال ، این تعداد به خودی خود در مورد ارزیابی یا چشم انداز مایکروسافت کمی به ما می گوید.

نسبت P/E به شما چه می گوید

منظور از P/E راهی سریع برای ارزیابی یک شرکت بر اساس درآمد آن است.

نسبت P/E زیاد نسبت به همسالان خود یا از نظر تاریخی ، به این معنی است که سرمایه گذاران انتظار رشد درآمد بالاتری را دارند و بنابراین حاضرند در حال حاضر هزینه بیشتری را بپردازند. P/E پایین تر نشان می دهد که سرمایه گذاران معتقدند که رشد درآمد ممکن است به سرعت پیش برود.

به عنوان مثال ، سهام آمازون از آوریل 2020 بیش از 100 P/E دارد. در مقایسه با سایر شرکت های تجارت الکترونیکی آنلاین ، این بسیار زیاد است ، به این معنی که سرمایه گذاران معتقدند که رشد درآمد این شرکت در مدت زمان نزدیک از همسالان پیشی خواهد گرفت.

نسبت P/E ، از نظر ساده ، این است که یک دلار سود برای سرمایه گذاری در شرکت چقدر هزینه دارد. در مثال آمازون ، یک سرمایه گذار به طور مؤثر 100 دلار برای هر 1 دلار سود پرداخت می کند.

مجدداً ، نسبت P/E ، که گاهی اوقات به عنوان سود متعدد از آن یاد می شود ، اندازه گیری خوبی از ارزش به صورت مستقل نیست. درعوض ، بهترین استفاده در مقایسه با میانگین صنعت یا نسبت متوسط P/E آن استفاده می شود.

درک "نسبت PE خوب برای سهام" با مقایسه نسبت P/E با یک معیار شروع می شود. نسبت P/E به معنای نمایش سهام "گران" سهام نسبت به همسالان (صنعت) یا خود (از نظر تاریخی) است.

نسبت P/E و انتظارات سرمایه گذار

نسبت های P/E بیشتر مربوط به انتظارات سرمایه گذار است. سهام با نسبت P/E پایین نشان می دهد که سود یک شرکت در آینده کاهش می یابد. P/E بالا نشان می دهد که سود افزایش می یابد.

به دلایل مختلف می توان درآمد افزایش یا سقوط کرد ، شاید این شرکت با افزایش رقابت روبرو باشد یا شاید یک فناوری جدید محصولات خود را منسوخ کند.

درآمد نحوه انجام یک شرکت است. نسبت P/E نحوه انتظار شرکت است.

مطلق در مقابل نسبی P/E

نسبت P/E نسبی P/E است که معیار است.

یعنی نسبت P/E با میانگین صنعت یا نسبت PE تاریخی برای سهام جداگانه مقایسه می شود.

نسبی P/E نسبت P/E شرکت است که با میانگین انتخاب شده تقسیم می شود. به عنوان یک درصد نمایش داده می شود.

به عنوان مثال ، نسبت متوسط P/E برای آمازون در 13 سال گذشته 145 است. نسبت فعلی P/E آن 103 است ، این بدان معنی است که P/E نسبی آن بر اساس میانگین تاریخی آن 71 ٪ است.

نحوه تجزیه و تحلیل نسبت های تاریخی PE

نسبت های تاریخی PE اغلب هنگام انجام تجزیه و تحلیل فنی در مورد روند و تصمیم گیری در مورد اینکه آیا بازار کلی "گران" یا "ارزان" است ، با S&P 500 استفاده می شود.

به عنوان مثال ، نسبت P/E فعلی S&P 500 حدود 20 است. میانگین تاریخی S&P 500 ، قدمت آن به زمان ایجاد شاخص در دهه 1800 ، حدود 16 است.

در اینجا یک نمودار تاریخی از S&P 500 آورده شده است.

نسبت P/E در سال 1917 تقریباً 5 تقریباً 5 داشت و در سال 2009 به اوج 124 رسید.

بر اساس میانگین تاریخی ، S&P 500 امروز اندکی بیش از حد ارزش دارد. یعنی انتظار می رود چشم انداز اقتصادی و درآمد S&P 500 زیر هنجارهای تاریخی باشد.

هنگامی که اقتصاد رونق می گیرد ، نسبت های P/E از حد متوسط بالاتر خواهد بود و برعکس وقتی اقتصاد در زمین صخره ای قرار دارد.

همین مفهوم را می توان در صنایع و سهام افراد اعمال کرد. میانگین تاریخی ، که می تواند چندین سال یا ده ها سال باشد ، محاسبه و سپس با نسبت شرکت فعلی یا صنعت PE مقایسه می شود.

دنباله P/E در مقابل Forward P/E

نسبت P/E رو به جلو با نسبت P/E معمولی (یا دنباله دار) متفاوت است.

نسبت P/E معمولی از جدیدترین درآمد برای دوازده ماه دنباله دار استفاده می کند ، از این رو به آن نسبت P/E دنباله گفته می شود. نسبت P/E رو به جلو از انتظارات درآمد آینده برای سال آینده استفاده می کند.

نکته منفی در استفاده از درآمد مورد انتظار آینده این است که انتظارات درآمد ممکن است توسط شرکت کاهش یابد. این شرکت ممکن است تخمین هایی را انجام دهد که در سطح پایین قرار دارد تا بتواند انتظارات درآمد را شکست دهد.

برای نسبت P/E دنباله دار ، مسئله این است که عملکرد گذشته به معنای لذت بردن از عملکرد مشابه در آینده نخواهد بود.

با این وجود ، اگر P/E رو به جلو پایین تر از P/E باشد ، بازار انتظار دارد که درآمد در آینده افزایش یابد. اگر P/E رو به جلو بالاتر باشد ، انتظار می رود درآمد کاهش یابد.

با استفاده از نسبت P/E به ارزش سهام

از نسبت های P/E می توان برای ارزیابی و شناسایی بهترین سهام برای خرید استفاده کرد. در واقع ، این یکی از بیشترین استفاده ها هنگام تجزیه و تحلیل ارزش سهام است.

نسبت P/E در مقابل PEG

همانطور که گفته شد ، نسبت P/E به تنهایی نمی تواند برای ارزیابی شرکت ها استفاده شود.

یکی از تغییر نسبت P/E ، نسبت قیمت به درآمد به رشد است که به عنوان نسبت PEG نیز شناخته می شود. نسبت PEG به عنوان نسبت P/E دنباله دار تقسیم بر نرخ رشد مورد انتظار آینده محاسبه می شود.

نسبت PEG درآمد فعلی و رشد مورد انتظار را در نظر می گیرد.

نسبت PEG 1 یا کمتر به طور کلی یک سرمایه گذاری کم ارزش محسوب می شود زیرا قیمت آن در مقایسه با انتظارات رشد پایین است.

نسبت PEG می تواند به جلو یا دنباله دار نیز باشد. نسبت های PEG رو به جلو از نرخ رشد درآمد مورد انتظار برای یک دوره زمانی استفاده می کنند - معمولاً پنج سال. نسبت های PEG Training از پنج سال گذشته استفاده می کنند.

به عنوان مثال ، سهام اپل نسبت P/E 23. 3 دارد. نرخ رشد درآمد آن برای پنج سال آینده 12. 6 ٪ سالانه است. بنابراین ، نسبت PEG رو به جلو آن 1. 85 یا 23. 3 / 12. 6 است. سهام فنی به دلیل انتشار محصول ، نسبت P/E خوبی دارند. نمونه خوب دیگر سونی است که درآمد زیادی از کنسول ها به ویژه PS5 آن را که از موجودی خارج است ، دریافت می کند.

P/E در مقابل سود درآمد

راه دیگری برای تفکر در مورد نسبت P/E، بازده سود است. بازده سود معکوس نسبت P/E است - که به صورت سود هر سهم تقسیم بر قیمت هر سهم محاسبه می شود.

بازده سود به صورت درصد نمایش داده می شود و به سرمایه گذاران اجازه می دهد سهام را با سایر دارایی ها مانند اوراق بهادار با درآمد ثابت مقایسه کنند.

این را در نظر بگیرید، بازدهی درآمد مک‌دونالد 4. 2 درصد است یا EPS آن 7. 88 دلار تقسیم بر قیمت سهام آن 187 دلار است. در همین حال، نسبت P/E آن 23. 7 یا 187 دلار / 7. 88 دلار خواهد بود.

سپس می توان این را با بازده دارایی مانند اوراق قرضه 30 ساله خزانه داری مقایسه کرد که بازدهی 1. 28٪ را ارائه می دهد.

کمبود نسبت P/E

نسبت P/E با همه مفید بودنش هم کاستی هایی دارد.

اولا، شرکت هایی که هیچ درآمدی ندارند، نسبت P/E "0" یا "N/A" دارند. اگر سود منفی باشد، نسبت P/E را می توان محاسبه کرد، اما نسبت P/E منفی معمولاً برای مقاصد مقایسه مفید نیست.

P/E همچنین نمی تواند برای مقایسه شرکت های صنایع مختلف استفاده شود. به عنوان یک معیار مستقل، نسبت P/E ممکن است نتواند مسائل دیگری مانند سطوح بالای بدهی را آشکار کند.

همچنین، سود را می توان دستکاری کرد تا انتظارات را کمرنگ کند یا اعداد را بهتر به نظر برساند. این می تواند نسبت P/E را تغییر دهد.

در نهایت، نقطه ضعف P/E این است که فقط به این دلیل که نسبت P/E نشان می‌دهد یک سهام «ارزان» است، به این معنا نیست که سرمایه‌گذار باید آن را بخرد. این شرکت ممکن است به دلایلی ارزان باشد، مثلاً تعداد مشتریان در حال کاهش است.

بنابراین در نهایت، پاسخ به این سوال که "نسبت پلی اتیلن خوب برای یک سهام چیست؟"این است که - مانند همه نسبت‌های مالی، نسبت P/E تنها یک شاخص است که باید در زمینه سایر نقاط داده و تحقیقات بنیادی برای تصمیم‌گیری هوشمندانه برای سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار گیرد. اگر بپرسیم «ROE خوب چیست»، یا «P/B خوب چیست» یا بهترین نقطه ورود معامله چیست، این موضوع مشابه است.

استفاده از غربالگر سهام می تواند راه خوبی برای محدود کردن کل سهام با نسبت ها و معیارهای مختلف، از جمله نسبت P/E باشد.

آیا می خواهید در مورد تحلیل بنیادی بیشتر بدانید؟این مقاله در مورد چگونه بدانیم چه سهامی بخریم را بخوانید؟