تجزیه و تحلیل بنیادی یک روش ارزیابی "پایین به بالا" است که برای تعیین ارزش بازار سهام استفاده می شود, سهم مشترک یا حقوق صاحبان سهام امنیت.
تجزیه و تحلیل بنیادی یک روش ارزیابی "پایین به بالا" است که برای تعیین ارزش بازار سهام استفاده می شود, سهم مشترک یا حقوق صاحبان سهام امنیت.
کلیه اوراق بهادار را می توان با محاسبه ارزش فعلی جریان های نقدی بعدی خود ارزیابی کرد.
اطلاعات مورد نیاز برای ارزش گذاری یک شرکت به وضوح در صورتهای مالی خود بیان شده است. ترازنامه ارزش کل دارایی های یک شرکت را جمع می کند و این را با ارزش کل بدهی ها به اضافه "حقوق صاحبان سهام"برابر می کند. برخی از جبرهای ساده ثابت می کند که در هر برهه از زمان ارزش "حقوق صاحبان سهام" یک شرکت برابر با ارزش کل دارایی های خود منهای کل بدهی های خود است.
تجزیه و تحلیل اساسی یا تجزیه و تحلیل مالی" پایین به بالا "یک شرکت برای ایجاد ارزش واقعی یا"ذاتی" خود استفاده می شود. هنگامی که شما تقسیم این مقدار توسط تعدادی از سهام مشترک شما "ذاتی سهم ارزش" بر اساس هر سهم.
مفهوم "ارزش ذاتی" سنگ بنای تحلیل بنیادی است.
تعیین ارزش سهام
یک سرمایه گذار باید تجزیه و تحلیل بنیادی برای تعیین اگر سهام کم ارزش گذاری شده است استفاده, بیش از حد ارزشگذاری, و یا تجارت در ارزش منصفانه بازار.
اگر سرمایه گذار تمام اطلاعات موجود در مورد رشد پیش بینی شده یک شرکت را بررسی کند, ارقام فروش, هزینه عملیات و ساختار صنعت, که تجزیه و تحلیل ارزش ذاتی سهام را فراهم می کند.
برای یک تحلیلگر بنیادی قیمت بازار سهام به سمت ارزش ذاتی خود حرکت می کند. اگر ارزش ذاتی سهام بالاتر از قیمت فعلی بازار سرمایه گذار سهام خرید خواهد بود. اما, اگر سرمایه گذار پیدا شده است, از طریق تجزیه و تحلیل, که ارزش ذاتی سهام بود زیر قیمت بازار برای سهام, سرمایه گذار را به فروش سهام از نمونه کارها خود و یا یک موقعیت کوتاه در سهام.
تحلیلگران سرمایه گذاری کسانی هستند که معمولا تلاش می کنند "ارزش ذاتی" سهام را تعیین کنند. میخواهند بدانند که برای سرمایهگذاران چه ارزشی دارد زیرا هزینههای تاریخی به ندرت ارزش واقعی یا ارزشگذاری بازار را منعکس میکند.
چندین مرحله در ارتباط با تجزیه و تحلیل بنیادی وجود دارد. این تحلیلگران ابتدا باید سلامت فعلی و کلی اقتصاد را به طور کلی بررسی کنند و سپس سعی کنند سطح نرخ بهره را تعیین کنند. این ممکن است از طریق پیش بینی نرخ بهره انجام شود. درک درستی از بخش صنعت مربوطه, از جمله بلوغ صنعت و چرخه خود, و همچنین چگونه است که توسط چرخه اقتصادی تحت تاثیر قرار مورد نیاز خواهد بود.
هنگامی که این مراحل انجام شده است, سپس شرکت فردی باید تجزیه و تحلیل. این تمرکز اصلی تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری "پایین به بالا" است. به جای تصمیم گیری سرمایه گذاری بر اساس "بالا به پایین" اقتصاد کلان, تغییرات اجتماعی و سیاسی, تجزیه و تحلیل تمرکز بر شرکت نگران. این تجزیه و تحلیل باید شامل عواملی است که به شرکت یک مزیت رقابتی در بخش خود (تولید کننده کم هزینه, برتری تکنولوژیکی, کانال های توزیع, و غیره.). علاوه بر این, عواملی مانند تجربه مدیریت و صلاحیت, تاریخچه عملکرد, دقت پیش بینی عواید و هزینه ها و پتانسیل رشد, در میان دیگران, همچنین باید مورد بررسی قرار گیرد.
تحلیلگر پس از انجام تجزیه و تحلیل بالا دیدگاه کیفی خود را از موقعیت شرکت در بخش خود و در کل اقتصاد توسعه می دهد. این امر برای درک اینکه تجزیه و تحلیل کمی باید انجام شود ضروری است.
اگر تحلیلگر به اندازه کافی با صادر کننده در سوال تحت تاثیر قرار, سپس او حاضر به توسعه یک مدل مالی از این شرکت است. تحلیلگر معمولا از صفحه گسترده برای تجزیه و تحلیل و مدل سازی صورتهای مالی استفاده می کند.
هنگامی که توضیحات کمی از شرکت کامل است, دو مدل نسبتا ساده است که می تواند مفید باشد برای سرمایه گذار مایل به درک بهتر این شرکت تحت بررسی وجود دارد. دو روش متداول برای تعیین ارزش ذاتی یک شرکت "مدل تخفیف سود سهام" است که اغلب مدل رشد گوردون به نام استاد کانادایی توسعه یافته نامیده می شود و مدل قیمت/سود یا پلی اتیلن. اگر به درستی به کار, هر دو روش باید ارزش های ذاتی مشابه تولید.
مدل تخفیف سود سهام
هنگام استفاده از مدل تخفیف سود سهام نوع صنعت درگیر و سیاست سود سهام صنعت در انتخاب کدام یک از مدل های تخفیف سود سهام به استخدام مهم است. همانطور که قبلا ذکر شد, ارزش ذاتی یک سهم است که ارزش تمام سود سهام جریان های نقدی با تخفیف مناسب عامل. برای کسانی که با محاسبه عملکرد در تجزیه و تحلیل درامد ثابت, مفاهیم مشابه هستند.
برای سود سهام ثابت:
- پ = ارزش ذاتی
- Dt= سود سهام مورد انتظار
- ke= ضریب تخفیف مناسب برای سرمایه گذاری
این روش برای تجزیه و تحلیل سهام ترجیحی در جایی که سود سهام ثابت است مفید است. با این حال مدل سود سهام ثابت از این جهت محدود است که اجازه رشد در پرداخت سود سهام برای صنایع در حال رشد را نمی دهد. در نتیجه مدل سود سهام رشد ثابت ممکن است مفیدتر باشد.
برای رشد سود سهام ثابت:
- پ = ارزش ذاتی
- Dt= سود سهام مورد انتظار
- ke= ضریب تخفیف مناسب برای سرمایه گذاری
- گرم = نرخ رشد سود سهام ثابت
مدل رشد سود سهام ثابت برای صنایع بالغ که احتمالا رشد سود سهام ثابت است مفید است. اکثر سهام بالغ بلو چیپ ممکن است به سرعت و به راحتی با مدل رشد سود سهام ثابت مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرند. این مدل با در نظر گرفتن شرکتی که در مرحله رشد خود قرار دارد و در مدتی به مرحله بلوغ می رسد محدودیت هایی دارد. در چنین شرایطی ممکن است از مدل سود سهام دو مرحله ای استفاده شود. این مدل امکان تنظیم با فرضیات زمان و بزرگی رشد شرکت را فراهم می کند.
برای مدل رشد دو مرحله ای:
اگر یک شرکت به سرعت در حال رشد است و به نظر می رسد رشد خود را کند خواهد شد, مدل رشد سود سهام را می توان اقتباس برای دو مرحله مختلف رشد سود سهام. فرمول زیر داده شده است:
- پ = ارزش ذاتی
- D0= سود سهام دوره اولیه مورد انتظار
- Dn= سود سهام مورد انتظار در دوره بلوغ
- ke= ضریب تخفیف مناسب برای سرمایه گذاری
- g1= نرخ رشد سود سهام مورد انتظار برای دوره رشد اولیه
- g2= نرخ رشد سود سهام مورد انتظار برای دوره بالغ
مدل دو مرحله ای اجازه می دهد تا برای انعطاف پذیری بیشتر در تست سناریو برای سرمایه گذار به دنبال در یک شرکت در مراحل ابتدایی خود و یا در یک صنعت جدید.
مدل سود قیمت
مدل سود قیمت سود هر سهم یک شرکت را می گیرد و در نسبت سود قیمت ضرب می کند. این مدل از مزایای سادگی برخوردار است زیرا در صورتی که سود هر سهم را داشته باشد و قیمت سهم را به سادگی با تقسیم قیمت سهم بر پلاستوفوم محاسبه کند. سپس شرکت ها را می توان به راحتی مقایسه کرد و بر این اساس برای شرکت هدف تخمین زد. مثلا, اگر بهترین شرکت در صنعت دارای یک پلی اتیلن مضرب 20 بار و بدترین یک پلی اتیلن مضرب 10 بار باشد, سپس یک شرکت متوسط در صنعت ممکن است 15 برابر پلی اتیلن چند برابر داشته باشد. گرفتن پلاستوفوم متوسط شرکت می گویند $1.00 هر سهم و ضرب 15 ارزش ذاتی $15 می دهد.
قضاوت شرکت بر اساس ارزش ذاتی خود را یک راه مفید برای اطراف بسیاری از سر و صدا در ارتباط با عوامل اقتصاد کلان یا سیاسی و رسیدن به هسته ارزش واقعی یک شرکت است که سرمایه گذار با اطلاعات روشن برای تصمیم گیری در مورد چه هر سهام است که ارزش فراهم می کند.
